信达期货-甲醇早报-180116

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        1.供应端：目前西南地区天然气大部分装置暂未复工，当下国内供应暂时起不来，关注一季度负荷提升
        2.需求端：MTO负荷整体有所回升；甲醛和醋酸开工负荷依旧偏低；供需双弱的局面春节前无法有效改善。
        3.库存：港口库存累积4.37万吨，但是华东地区库存减少，绝对值依旧处于低位，关注后期能否持续累积，当下没有仓单
        4.价格：港口强内地弱，区域行情继续；内外盘平水。
        5.基差：期货贴水格局维持，5月合约将面临高基差的修复问题。
        未来随着内地套利货源的涌入，港口库存将有所累积，因此5月将承压，但是基差大意味着5月不会深跌。可布局5-9反套。
        操作策略：布局5-9反套，点位160。