国元证券-食品、饮料与烟草行业：啤酒板块整体提价利好行业长期发展-180115

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        投资要点：
        市场走势。上周（2018.1.8-2018.1.12）市场小幅上涨，创业板持持续下行，沪深两市步调基本一致，沪市略强于深市。其中上证综指、深证成指、沪深300、创业板指数、中小板指数涨跌幅分别为1.10%、1.05%、2.08%、-0.87%、0.52%。
        行业投资观点。酒水行业：白酒行业的高景气有望拉动整个酒水行业景周期，其中白酒板块持续走强，龙头估值已不在便宜，对行业保持谨慎，但  高景气周期将带来行业整体盈利提升，建议关注具备补涨诉求和高业绩弹性的三四线白酒品牌；啤酒板块具有较大的消费升级提升空间，而整体提价有望开启行业新一轮增长周期，建议积极关注；红酒行业底部运行，景气提升有待观察。因行业集中度不高和低价、优质进口酒的冲击，酒水行业高景气能否在红酒行业体现存在较大的不确定性；黄酒行业受益于行业高景气，盈利有望稳步提升，但区域扩张难有突破，行业发展前景存在较大不确定性。大众消费品行业：乳制品行业、肉制品未来的盈利主要来源于消费升级，其中乳制品行业竞争格局稳定，龙头竞争优势凸显，?奶粉新政?利好行业长期发展，建议积极关注；肉制品行业受益于肉价下降预期，行业盈利有望得以提升，建议积极关注。农业板块：受益于集中度提升和长期价格稳定预期，看好畜禽养殖板块；受益于16  年猪周期，看好饲料行业盈利提升；受益于18  年农业一号文件及?乡村振兴?战略的实施