安信证券-12月托管数据综述：基金反转大幅增持国开债，商业银行减持政策性银行债及同业存单-180114

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        Wind  口径12  月末债券市场规模74.7  万亿，环比增加5048.7  亿，同比上升16.2%，同比增速继续回落。其中利率债（包括国债、地方政府债、政策银行债、政府支持机构债）43.0  万亿，环比增加2962.8亿，占比稳定在57.6%，地方政府债占比小幅下降。中债登托管量51.0万亿，环比增加5083.5，低于前值，同比增16.5%，高于11  月。中债登托管品种主要包括国债、地方政府债、金融债、企业债及部分中票。上清所托管量16.2  万亿，环比下降743.6  亿。上清所托管品种主要包括同业存单、短融超短融及中票。中债登与上清所合计托管量66.2万亿，环比增加4339.9  亿。12  月，基金大幅增持国开债，商业银行减持政策性金融债及同业存单。券商小幅增持债券，保险小幅减持。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。