安信证券-中小市值新股周报：新股处于活跃期，趋势性机会或延续-180114

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        ■新股处于活跃期，趋势性机会或延续：我们认为，随着市场环境回暖与逐渐走强，新股板块阶段性趋势机会或将持续，聚焦基本面，寻找优质新股仍是布局主线。当前新股板块平均市盈率为53x，与创业板市盈率比值为0.73，若市场整体环境持续回暖，预计新股整体估值具备继续向上修复动能。然而在新股供给增加的背景下新股板块出现的新变化同样不能忽视，板块走强伴随着个股分化、整体出现明显泡沫化或难显现。故在此背景下，聚焦基本面优良的新股仍是最优策略，进可攻退可守。总体上看，趋势性机会或延续，聚焦优质个股。
        ■新股走强，整体涨幅靠前：统计近四个月打开涨停板的新股，板块周涨幅为4.03%。同期上证综指上涨1.10%、深证成指上涨1.05%、中小板指上涨0.52%、创业板指下跌0.87%。83  只新股上周取得正收益，其中20  只新股涨幅超过10%；42  只新股周涨幅为负，1  只新股跌幅超过10%。
        ■新股板块PE  监测：2018  年1  月开板的新股市盈率有所回升。新股VS  创业板PE  比值回升至0.78，绝对估值提升至53.37  倍，当相对估值向上修复至0.78。截止2018  年1  月12  日新股市盈率与创业板平均市盈率比值处于向上修复期，  2017  年最后一周，新股板块明显反弹，低点绝对估值为47.38，相对估值为0.69。从市盈率指标上看，新股板块估值处于向上修复期。
        ■新股板块活跃，单周成交金额超过1500  亿元：1  月8  日至1  月12  日，新股板块上周换手率为87.43%；上周累计成交金额为1611.09  亿元环比上涨55.25%，创近期新高；上周累计成交量为59  亿股，环比上涨29.13%。
        ■本周2  只新股申购：本周2  只新股申购，科顺股份（建筑防水行业领军企业）、成都银行（四川省首家城市商业银行）。
        ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。