东兴证券-环保及公用事业行业周报：河北省环保厅印发15个行业排污许可工作情况的通报-180114

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        周报摘要：
        近日,河北省环保厅印发《2017  年河北省15  个行业排污许可工作情况的通报》。《通报》称，河北省于2017  年12  月29  日完成了全省火电、造纸、钢铁、水泥等15  个行业排污许可证的核发工作，共核发1106  张，不予核发461  张。
        其中核发许可证具体情况为：火电94  张、造纸209  张、钢铁179  张、水泥186  张、平板玻璃24  张、石化27  张、有色金属0  张、焦化31  张、氮肥14  张、印染102  张、原料药制造44  张、制革60  张、电镀67  张、农药59  张、农副食品加工10  张。
        15  个行业不予核发排污许可证461  张，主要有以下几种情况：一是企业未批先建、批建不符，共96  家；二是企业处于停产或者冬防应急停产状态，共286  家；三是企业属于淘汰落后产能，共33  家；四是其他原因不予核发17  家；另有29  家企业不属于15  个行业。
        我们认为，从河北省的发放情况来看，除去本身处于停产状态和淘汰落后产能的企业，90%以上的企业完成了排污许可证的核发工作。以河北为示范，未来思路排污许可证尽量应发尽发，把一些之前游离在监管之外的这些企业都纳入监管，之后再慢慢收紧，从严监管。未来随着环保督查的力度将持续趋严，环保税的开征，利好环境监测、工业环保板块的上市公司。
        投资建议：当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP  增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们建议沿着两条主线展开，短期建议关注政策驱动力明显、高景气行业的细分领域龙头，如环卫、监测、危废等，长期建议关注ppp+海绵城市推动下水流域以及黑臭水体治理相关标的。
        市场回顾：本周环保指数上涨-2.89%，沪深300  指数上涨2.08%，环保板块跑输大盘4.97  个百分点，环保板块涨幅在188  个中信三级子行业的173名。153  家样本公司中，32  家公司上涨，108  家公司下跌，截至本周五9家公司停牌。本周环保板块跑输大盘的主要原因是部分龙头公司年度业绩预报不达预期。表现较为突出的个股有贵州燃气、华宏科技等；表现较差的个股有高能环境、旺能环境等。本周推荐组合蒙草生态（20%）、高能环境（20%）、京蓝科技（20%）、岳阳林纸（20%）、金圆股份（20%）上涨-4.64%，跑输大盘6.72  个百分点，跑输环保指数1.75  个百分点。
        下周组合推荐：蒙草生态（20%）、高能环境（20%）、京蓝科技（20%）、龙马环卫（20%）、金圆股份（20%）。
        风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。