东兴证券-农林牧渔行业2018年1月第3周周报：猪价鸡价重回高位，饲料价格持续攀升-180115

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        投资摘要：
        行情回顾：上周（2018  年1  月8  日-1  月12  日）农林牧渔（申万）上升0.9%，跑输沪深300  约1.18  个百分点，跑赢整体大盘约0.2  个百分点，位于申万28  个行业第8  位。农林牧渔子行业中，水产养殖表现最好，升幅为5.4%；农业综合表现最差，跌幅为2.9%。
        雨雪天气持续影响，猪价、鸡价重回15  和8  时代。本周前期时间，受雨雪天气持续刺激，猪价持续强势上涨，部分地区突破8  元，后期雨雪因素减弱，市场涨势放缓，临近周末时猪价出现小幅回落。但由于前期涨势迅猛，均价重新强势弹回15  元。目前距离春节全面宰杀开启仍有一段时间，短期整体市场供需相对平衡，若无天气等自然因素影响，猪价难有大幅波动。
        同时，毛鸡出栏困难，采购户收购困难增大，本周初肉鸡价便上涨至8  元/斤，鸡价重回八时代。近期肉鸡饲养难度加大，成活率低，助推鸡价上涨。
        本周后期天气好转，鸡价震荡调整调整，涨跌互现。持续重点推荐龙头养殖企业温氏股份，牧原股份，推荐关注禽类养殖企业圣农发展。
        饲料价格持续走高，短期上涨态势持续。本周玉米价格持续上涨。近来受雨雪天气的影响，加之铁路局调低铁路运费，导致主产区玉米外流激增，需求端上升，短期内价格震荡上涨。考虑到售粮企业春节放假等因素影响，下游饲企需求增加，收购意愿增强。短期内预计价格将持续坚挺，震荡上涨。饲料原料价格上涨间接利好具备原料采购优势的优质饲料企业，推荐后周期的优质饲料动保企业，推荐关注生物股份，大北农，唐人神，海大集团。
        投资主线有二：一是，政策性标的；二是：禽畜养殖和后周期标的。重点推荐：京蓝科技、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份。
        上周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率-1.47%，跑输沪深300，3.03%，跑输行业指数0.78%。本周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%。
        风险提示：禽畜产品价格风险  政策变动风险  疫病风险等