浙商证券-A股市场产业链和估值周报：市场风格重归消费-180114

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        投资要点
        产业链数据综述
        （1）上游，原油价格继续上涨，超过64  美元/桶。上周，WTI  原油价格环比上涨4.7%，动力煤价格环比上涨2.6%。上周，锌价格环比上涨1.0%，铜、铝、铅价格环比下跌0.7%、0.4%、0.6%，铁矿石价格环比上涨1.6%。上周，大豆价格环比上涨2.5%，小麦、玉米价格环比下跌3.3%、0.4%。
        （2）中游，12  月挖掘机销量继续高增长。上周，螺纹钢价格环比上涨0.4%；水泥价格指数环比下跌1.5%，玻璃价格环比下跌0.1%。上周，LLDPE、天然橡胶、PTA、甲醇价格环比上涨1.3%、1.9%、0.7%、1.9%，PVC  价格环比下跌1.1%。上周，台湾电子行业指数环比下跌0.9%，费城半导体指数环比下跌0.3%。上周，BDI  指数环比下跌6.7%，BDTI  指数环比上涨0.6%，CCFI  指数环比上涨2.3%。12  月挖掘机销量累计增长99.5%，前值99.2%。
        （3）下游，12  月乘用车销量继续负增长。上周，30  城市商品房整体成交面积环比上涨21.0%，一二三线城市成交面积环比上升8.9%、25.5%、15.2%。上周，农产品批发价格指数环比上涨0.9%，猪肉价格环比上涨1.3%，猪粮比8.14。12  月，乘用车销量当月同比增速-0.72%，前值-0.04%。
        行业估值综述
        对比过去10  年估值数据，通信行业市盈率估值处于过去10  年相对高位，家用电器行业市净率估值处于过去10  年相对高位。
        行业配置建议
        上证指数11  连阳。资金面边际改善，市场持续走强，上证综指自12  月28  日以来已经连涨11  天；上证综指在上周继续上涨，涨幅1.10%。上涨态势不变，但结构已经出现分化，上证50、沪深300、中证500、创业板上周的涨跌幅分别为2.94%、2.08%、-0.28%、  -0.84%。价值股继续走强，上周涨幅居于前五的行业分别是家用电器、食品饮料、房地产、银行、非银金融，涨幅分别为6.15%、5.02%、2.92%、2.62%、2.19%。