华创证券-私募周报2018年第03周：金刺猬投资观点-180116

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        周报要点
        一、私募机构周观点
        （一）上周市场表现：上证指数及上证50延续新年涨势，累计11连涨，龙头白马股依然有上佳表现，上证50周上涨2.94%、沪深300上涨2.08%、创业板指下跌0.87%、中证500下跌0.28%、恒生指数本周上涨1.94%。个股下跌/上涨比例为1.76，涨跌中位数则为-1.04%。申万行业涨跌比例为14：14，家用电器、食品饮料和房地产领涨，建筑材料、机械设备及国防军工则领跌。上周央行重启公开市场操作，累计净投放400亿元，本周将有4,700亿元逆回购到期，另周一有1,825亿元MLF及800亿元国库现金定存到期，资金面有上行趋势，7天质押式回购加权利率较上上周上行56.87BP至3.3848%，10年期国开债收益率上行7.99BP至5.0008%，突破5%。期指基差走势反复，IC1801合约基差由升水转贴水。南华商品指数成份品种涨跌不一，黑色系以下跌为主，南华商品指数下跌0.05%，铜下跌0.38%，螺纹钢下跌0.21%，铁矿石上涨1.02%，焦炭下跌2.45%。本周私募调研回暖，调研行业以电气设备、电子、化工及机械设备等主。
        （二）股票策略：
        名禹：把握春季行情，短期波动有望加大，蓝筹仍是主战场，可重点关注地产板块；
        大钧成长：通胀预期下市场节奏较为分化，通信、消费电子、半导体、新能源汽车、新能源、创新药等中期核心成长方向；
        大钧价值：市场已进入年报行情，维持偏多仓位，保持创新药、能源及铁路等仓位；；
        大钧港股：趋势及风格向龙头和低估值板块集中，维持中高仓位精选个股策略；
        泓信：短期颠簸不改上行趋势，“预期差”修复仍未结束，但波动将显著上升。
        （三）债券策略
        大钧：资金面边际收紧，中长端收益率高位震荡，保持谨慎，降低仓位、缩短久期；
        泓信：利率债调整进入尾声，但长久期信用债下跌风险大，另需高度关注金融整肃和企业信用风险。
        二、私募机构年观点
        （一）股票策略：
        耀之：2018中国经济展望：从高增速到高质量。