长雄证券-银河娱乐-0027.HK-业绩理想-180117

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        公司背景  
        集團主要於澳門經營娛樂場幸福博彩及其他形式的博彩業務,並提供酒店住宿款待及相關服務,已獲得澳門政府授予博彩經營權,現時集團共經營五間娛樂場、一間特色酒店及娛樂渡假村。
        投資摘要  
        1.  截至2017年6月止半年度,  集團營業額上升11.8%至285.44億元,股東應佔溢利增加81%至46.31億元,  期內博彩及娛樂業務的營業額上升10.3%至270.78億元,  EBITDA增加35.9%至62.14億元,  其中主要收益來自「澳門銀河」上升8%至201億元及「澳門星際酒店」收益增長20%至67億元,  而「澳門百老匯」收益則下降25.1%至2.62億元,  集團亦有建築材料業務,  其增長達47.9%至14.66億元,可見集團業務有穩定的增幅。    
        2.  集團現時除了在澳門本土擴展,包括路氹推展第三、四期計劃及橫琴亦打造一個休閒旅遊渡假城外,更積極拓展版圖至其他地區,  已進軍至日本市場發掘潛在商機,並且與蒙地卡羅濱海渡假酒店集團成為策略夥伴,集團有意打造成為全球公認為亞洲首屈一指的博彩及娛樂企業。    
        3.  從最新公佈資料顯示,澳門旅遊人數回升,而集團公佈的第三季營業理想,按年上升23%至159億元,  踏入第四季屬消費旺季,且臨近農曆新年會是旅遊澳門娛樂及消費的高峰期,以近期港股交投暢旺而言,銀河（27）股價表現相對落後,故建議現階段吸納作中長線投資,  並有望重上70元水平。