山西证券-光伏行业周报：整县推进超预期，分布式全年有望高增-210808

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本周行情整体：本周，沪深300上涨2.29%，申万一级28个行业中的25个上涨，电气设备行业上涨4.24%，在申万一级行业中排名第8，Wind光伏指数上涨4.47%。

个股：光伏行业（Wind光伏指数成分股）中41只个股实现正收益，其中，南玻A以31.75%的涨幅领涨，海优新材以-13.75%的跌幅领跌。

估值：截至2021年8月8日，光伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为63.37，电气设备行业（申万一级）的市盈率为54.84。

价格跟踪本周产业链价格稳中有降：单晶硅料价格小幅下跌；单晶硅片价格持稳，多晶硅片价格小幅上涨；单晶电池片价格持稳，多晶价格小幅上涨；组件价格持稳。

行业动态中国能建：“十四五”新能源开发目标20GW，上半年已签约26GW河北：制定“十四五”储能发展目标，加快推动新型储能发展分布式光伏整县试点申报或将超400县，总规模预计超过100GW投资建议近期分布式光伏整县试点申报火热，据悉目前已有22个省（区）提交了试点方案。

根据光伏们统计，目前中东部省份平均每省上报的整县申报规模超20个，按照平均每个省最终上报20个试点县，保守估计目前已经上报的22个省（区）将有超过400个县参与到此次分布式光伏整县推进试点中；按照每个县200MW的规模计算，400个县整县分布式光伏装机规模将超过80GW。

但根据目前签约情况来看，预计最终规模或将超过100GW。

根据光伏行业协会公布数据，上半年国内分布式光伏装机达8.74GW，同增97.5%，占比62%，成为新增装机的主要来源，叠加户用补贴，全年分布式装机有望高增。

看好利润有望修复的垂直一体化组件龙头及在储能领域有领先布局的逆变器龙头企业：隆基股份、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技。

风险提示新能源消纳不及预期；新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；十四五新能源规划落地不及预期。