民生证券-医药行业周报：新版流感诊疗方案公布，关注相关收益品种-180112

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        报告摘要：
        2018年版流行性感冒诊疗方案公布，相关品种有望迎来放量良机
        1月9日，国家卫计委发布关于做好2018年流感防治工作的通知，并发布2018年版流行性感冒诊疗方案。新方案在抗流感病毒推荐药物方面较为明确，其中中医治疗药物有明确指导，成人推荐使用连花清瘟胶囊、银翘解毒类等中成药，儿童推荐了儿童抗感颗粒、小儿豉翘清热颗粒等。目前正处于流感高发季节，全国流感监测结果显示，流感样病例就诊百分比和流感病毒检测阳性率均显著高于过去三年同期水平，新方案中的相关推荐药物有望迎来销售旺季，建议关注济川药业、葵花药业及以岭药业等。
        5省1市发布按病种收付费通知，医保支付方式改革范围扩大
        随着广西、湖南先后发布按病种收付费工作的通知，目前已有福建、安徽、北京、四川、广西和湖南5省1市发文，其他各省也在逐步推行以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式。按病种收费在全国范围内不断推进，将引导更多慢性病参保人员到基层医疗卫生机构就医，分级诊疗相关板块将受益；同时，也有利于医院控制药品、耗材、设备在内的各项成本，利好相对进口产品价格较低的国产优质仿制药企业。
        继续加强重点板块的配置，以药品为重、服务为基、流通为补，聚焦八大方向
        1）创新药长期利好趋势不变、兼顾优质仿制药。2）仿制药一致性评价稳步推进，优秀大品种BE脱颖而出，且利好出口转内销和CRO。3）医保目录调整的地方对接，招标进院的逐步落实，利好治疗性药品。4）中药饮片和儿童药政策利好相关企业。5）器械板块利空利好对冲不明确，把握细分领域市占率较大的企业。6）医疗服务增长稳定，民营资本利于进行专科领域的规模化复制。7）两票制的推进加速行业整合，长期利好全国性市占率较大的企业，暂时性利好地方性纯销企业。8）零售药店集中度提升。具体标的见后文与年度策略报告。
        重点推荐：稳健组合（智飞生物、亿帆医药、美年健康、济川药业）、弹性组合（翰宇药业、葵花药业、山河药辅、柳州医药）
        智飞生物：三年业绩拐点确定，三联苗及HPV  疫苗处于放量阶段。亿帆医药：原料药价格维持高位，医保产品放量，两个创新药美国3  期临床。美年健康：处于快速扩张期，预计到2020  年体检中心将达到1000  家。产品创新推动客单价持续提升，多重因素推动业绩高增长。济川药业：受益儿童药市场发展；公司营销能力强大，OTC  推广卓有成效；蒲地蓝进入9  省医保，有较大空间。翰宇药业：医保调整4  个产品待放量，海外利拉鲁肽原料药18  年放量，格拉替雷制剂19  年上市。葵花药业：依托“葵花”品牌优势，组建品牌梯队，产品群日益丰富。山河药辅：专注固体制剂用辅料市场，未来受益于存量增量客户增长、产品质量对标海外带来的量价齐升。柳州医药：受益广西新标执行及两票制，医院份额提升带动收入高增长；上下游产业链深度拓展，竞争优势逐渐凸显。
        风险提示：医药行业政策重大变化；药品价格下降超预期；研发和新产品替代风险。