国盛证券-房地产开发行业周报：杭州、东莞等多城调控政策加强；无锡第二批集中供地揽金262亿元-210809

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行情回顾：涨幅位列中段，落后大盘0.59个百分点。

本周中信房地产指数累计变动幅度为1.7%，落后大盘0.59个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第17名。

本周上涨个股共81支，较上周增长70支，下跌股数为52支。

（若无特别说明，本周报告中本周指2021/7/31-2021/8/6）。

新房成交情况：本周48个城市新房成交面积为568.4万平方米，环比提升0.6%，同比下降17.1%。

其中一、二、三线城市新房成交面积分别为90.6、287.4、190.4万平方米，环比变动分别为11.8%、2.0%、-5.8%。

从4周累计环比来看，本周一线城市北京（-15.9%）、上海（-37.6%）、广州（-28.8%）、深圳（-23.2%）环比均有下降。

二三线城市中，娄底（101.4%）、荆门（30.5%）、淮南（9.8%）等共计11个城市环比实现增长；其余二三线城市中，盐城（-72.1%）、绍兴（-56.3%）、南京（-51.4%）等共计33个城市环比出现下降。

二手房成交情况：本周11城二手房总成交面积为102.4万方，环比增长1.4%。

本周11城总成交套数为10275套，环比增长0.7%，同比下降34.4%；总成交面积为102.4万方，环比增长1.4%，同比下降30.6%；样本一线、二线和三线城市的成交面积环比变动分别为13.7%、-5.9%、-8.7%。

去化情况：本周我们跟踪的13座样本城市平均去化周期为15.9月，环比增长7.9%。

一线城市去化周期为14.9月，环比增长7.5%；样本二线城市去化周期为16.5月，环比增长10.1%；三线城市去化周期为16.9月，环比下降1.8%。

政策追踪：7月PMI为50.4%，扩张态势放缓；杭州、东莞等多城发布房地产调控新政；无锡第二批集中供地揽金262亿元。

中央政策方面：国家统计局公布7月PMI为50.4%，较6月下降0.5pct，连续17个月保持在扩张区间。

银保监会强调严格执行“三线四档”和房地产贷款集中度要求，严防资金违规流入房地产市场。

央行发布二季度金融机构贷款投向统计报告，其中人民币房地产贷款余额50.78亿元。

地方政策方面：杭州发布调控新政，限购、公证摇号加码。

东莞出台“莞八条”，加大限购及税收调节力度，并将发布二手房指导价。

深圳就社会建设条例征求意见，对教育、住房保障等方面作出规定。

宁波试行国有建设用地使用权出让预申请制度。

苏州、沈阳、青岛发布集中供地出让信息，各出让23、46、100宗地块，总出让面积分别为137万、392万、300万O。

无锡第二轮集中供地出让结果公布，23宗地块成交22宗，9宗封顶摇号，6宗底价成交，1宗流拍，揽金262亿元。

深圳第二批集中供地暂时中止出让。

融资情况：发行规模共计113.60亿元，净融资额环比增加173.31亿元。

本周（8.2-8.8）共发行房企信用债11只，环比增加2只；发行规模共计113.60亿元，环比增加16.30亿元，总偿还量89.51亿元，环比减少157.01亿元，净融资额为24.09亿元，环比增加173.31亿元。

投资建议：1.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；2.集中度提升、受益于二手房市场红利的经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家；3.稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；4.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；5.代建行业龙头企业：绿城管理控股。

风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。