华泰证券-第39期A股风雷主题投资周报：次新之火，可以燎原-180117

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        概念指数下跌，次新、土地流转等表现居前
        近5  个交易日（1  月11  日到1  月17  日），上证综指小幅上涨，涨幅为0.67%。深证成指跌幅1.16%，创业板跌幅为2.74%。主题指数普遍下行，我们观测的190  个Wind  概念指数中，30  个表现为正收益。涨幅居前的为次新股指数、土地流转指数、海南旅游岛指数，涨幅分别为6.74%、5.74%和4.57%，下跌的指数有芯片国产化指数、航母指数、稀土永磁指数等。
        每周主题速递：IPO  节奏预计趋势性变慢，次新或有板块性机会
        我们预计，IPO  节奏趋势性变慢，次新股或有机会。我们《掘金次新，竞逐龙头》中提出，次新股投资应当抓住三大要素：风险偏好、IPO  节奏、年报效应。去年12  月中旬以来，全部A  股周成交量逐渐增长，表明风险偏好回升。IPO  节奏放缓，2018  前两周新股发行均只有3  家，保持低速节奏，我们判断由于发审委成员变动以及监管高层关于IPO  审核终身追责的表述，IPO  放缓有可能是趋势性的。叠加年报季临近，次新股高送转率较高，市场敏感度高的资金有望提升对次新板块的关注度。我们认为，次新或将迎来板块投资机会，推荐布局质优或其他关注度高板块中的次新标的。
        重磅主题回顾：雄安规划渐显，国企改革稳步推进
        北京支持雄安产业发展促进会成立。人民网消息，“首届中国雄安产业发展论坛暨北京支持雄安产业发展促进会成立大会”在雄安新区举行。北京支持雄安产业发展促进会是首个获得北京市民政部门批准成立的与雄安新区相关的社会组织。国企改革稳步推进。国资委消息，1  月15  日，国务院国资委在京召开中央企业、地方国资委负责人会议。会议透露的2018  年生产经营主要目标任务是：国有企业效益实现稳定增长，中央企业利润总额力争实现一定程度的同比增长，国有资本保值增值率、回报率进一步提升，企业流动资产周转率进一步提高，资产负债率进一步下降。
        政策与产业新闻跟踪：加强中央文化企业国有资产产权管理
        政策新闻重点关注：财政部印发《关于中央文化企业国有资产产权登记管理的补充通知》，进一步规范财政部代表国务院履行出资人职责的中央文化企业及其各级子企业国有资产产权登记管理工作，精简监管事项、改进监管方式，为建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度奠定基础。产业新闻重点关注：工信部1  月15  日消息，为推进智能制造综合标准化工作，加强顶层设计，构建智能制造综合标准体系，工业和信息化部、国家标准化管理委员会开展智能制造综合标准化体系建设研究工作，形成了《国家智能制造标准体系建设指南（2018  年版）》（征求意见稿）。
        技术创新重点关注：天津物联网智能平台正式发布
        科技创新重点关注：新华网消息，1  月12  日下午，中科院计算所天津分所与天津联通共同举行以“智慧天津、万物互联”为主题的天津物联网智能平台发布会，正式推出立足天津、服务北方的天津物联网智能平台。该平台将依托联通云平台能力，助力各行业领域转型升级，为构建新型智慧城市提供有力保障。重要主题事件关注：2018·CBEC·AI·中国人工智能发展应用峰会（人工智能）。
        继续关注半导体、乡村振兴等主题
        近期我们建议关注半导体、乡村振兴主题。中央经济工作会议强调重“质”发展，我们建议把握未来杠杆转移方向，围绕“杠杆转移”龙头布局主题投资。“降杠杆”主线：债转股（海德股份）、环保限产（海螺水泥）、国企改革（中航机电）；“加杠杆”主线：乡村振兴（北大荒/辉隆股份）、人工智能（景嘉微）、虚拟现实（歌尔股份）、5G（中兴通讯）、半导体（华天科技）、光伏（隆基股份）、军民融合（合众思壮）。
        风险提示：政策推进力度低于预期，IPO  节奏超预期波动