中信期货-黑色建材专题报告：冬储春心萌动，关于冬储的四个问题之2-180118

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        报告摘要
        冬储春心萌动：我们在上期的报告《关于冬储的四个问题》中分析了关于冬储的四个问题——为何累库超预期？库存将累积到何时？库存将累积多少？被动补库何时转向主动补库？
        本周市场出现了积极的迹象，最近两日现货价格普遍呈现出了上涨的态势，而从全国主流贸易商的建材成交量来看，最近数日也是连续放量，从价和量的关系来看，目前这个价位已经吸引了下游买家主动囤货，经过连续一个多月的惨烈杀跌之后，在目前这个价位冬储的春心已经萌动。
        而从现货和期货之间的价格来看，目前的基差水平也是对冬储有利，将吸引能合理运用期货工具的贸易商入场，反过来将稳住现货价格。一旦现货稳定，则市场心理将好转，在矛盾达到一定程度爆发后可能再度出现期现联涨的格局。