南华期货-天然橡胶&20号胶周报：东南亚疫情影响继续发酵-210808

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供应主要矛盾供应方面，厄尔尼诺指数在0.4,周末泰国天气尚可，近期天气对于割胶影响不大，东南亚疫仍然十分严峻，上周原料价格继续稳中有升，泰国胶水价格回升至48泰铢，杯胶回升到46.15泰铢，杯胶价差重新回到升水，疫情尚未得到明显的控制，前期市场预计8月份天然橡胶无论是干胶还是天然胶乳到港量均存在增加可能，但近期由于疫情导致港口货物积压效率低下，部分出口可能继续受到延迟影响。

从疫苗及管控措施看，疫情难以迅速控制，东南亚供需双方面的影响仍在持续，在实际产量、出口影响证伪前美金胶延续强势，国内市场继续得到支撑。

国内产区维持相对高产盘面也有较好的加工利润，周中甚至-一度出现了海外烟片胶有交割利润的情况，对于持续上涨有压力，海南原料价格小幅回升，不通厂家收购价继续持平，无明显原料分流的情况下交割品产量极高，从产区了解的情况看，今年全乳胶产量已经在13-14万吨左右，全年产量会十分高，01合约从中长期看并不具备更强的基本面驱动。

9-1移仓至末期后，受远期供需预期影响，价差过高或重新收窄。