国盛证券-资金价格周监控第104期：长短端利率趋势下行，信用利差普遍回落-210809

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净回笼400亿元。

2021年08月07日当周，央行公开市场操作进行货币回笼900亿元，货币投放500亿元，货币净回笼400亿元。

银行间利率：短期利率大幅下行，各期Shibor小幅回落。

隔夜Shibor下行32BP至1.86%，7天Shibor下行29BP至1.99%，1天回购利率下行38BP至1.92%，7天回购利率下行40BP至2.01%。

3个月期Shibor下行3BP至2.37%，6个月期Shibor下行4BP至2.49%，9个月期Shibor下行5BP至2.69%，1年期Shibor下行6BP至2.73%。

国债利率：国内国债利率短期上行，中长期下行。

国内方面，2021年08月07日当周，1年期国债利率上行2BP至2.15%，2年期国债利率上行1BP至2.47%，3年期国债利率上行2BP至2.55%，5年期国债利率下行2BP至2.66%，10年期国债利率下行2BP至2.81%。

10年期国开债利率下行4BP至3.18%。

海外方面，2021年08月07日当周，美国10年期国债利率上行7BP至1.31%，日本10年期国债利率（截至08月06日上周四）下行1BP至0.01%，德国10年期国债利率下行5BP至-0.53%。

中美10年期国债利差下行9BP至1.5%。

信用债利差：普遍下行。

2021年08月07日当周，1年期各评级信用利差下行，AAA级下行6BP至0.51%，AA+级下行6BP至0.61%，AA级下行8BP至0.85%。

5年期各评级信用利差维稳，AAA级下行1BP至0.66%，AA+级上行1BP至0.88%，AA级维持在1.48%。

10年期各评级信用利差下行，AAA级下行1BP至0.88%，AA+级下行1BP至1.1%，AA级下行1BP至1.71%。

外汇市场：人民币小幅贬值。

2021年08月07日当周，美元指数上升至92.78，CRB指数下降至214.46，澳元兑欧元上升至0.63，澳元兑日元上升至81.07。

离岸人民币汇率上升至6.48，1年期NDF上升至6.64。

VIX指数：小幅下行。

VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021年08月07日当周，VIX指数由18.24下降至16.15。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。