民生证券-电子元器件行业：韩国拟加快5G商用，5G迎来布局良机-180115

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        一、事件概述
        近期，据Korea  Bizwire  官网消息，韩国科技信息通信技术部与SK  电讯、韩国电信以及LG  Uplus  制定了“2019  年初开始商用5G、2020  年在全国部署5G  基础设施”的计划。此前，据ZDNet  消息，韩国将在今年6  月拍卖5G  频段（3.5G  Hz和28G  Hz），比原计划提前1  年。
        二、分析与判断
        5G  商用进程将加速，将带动VR/AR、AI、自动驾驶、物联网等应用
        1、随着5G  标准的逐步完善和明确，AT&T、Verizon、中国移动等全球主流运营商正积极准备部署5G  商用网络，部分企业已与华为、中兴等联合开展了5G预商用网络测试。从历史上看，2G  到3G、3G  到4G  规模商用时间越来越短，4G  到5G  的应用和普及将有望加快发展；从CES  2018  年来看，最大的主题是5G，高通、英特尔、三星、T-Mobile、Verizon  等纷纷发布了各自的5G  解决方案。
        2、高带宽、低延迟、安全性、更大网络规模是5G  的主要特点。每次蜂窝网络技术的革新均带动移动设备或者硬件的升级，2G  推动了手机的普及，3G  带来智能手机、平板电脑的兴起，4G  加速移动互联网发展，5G  将有望带动VR/AR、AI、自动驾驶、物联网等应用兴起。
        5G  将引发智能手机等终端在天线、外壳、PCB  等方面重大变革
        1、5G  分为两类频段：6GHz  以下的低频和28GHz  以上的毫米波高频。
        2、从移动端看，5G  除了保留4G  原有的天线之外，将新增多个天线，低频段天线有望整合进入PCB  主板中，iPhone  X  采用了LCP  天线形式，毫米波高频天线将以有源集成芯片的形式出现，天线复杂度和价值量将得以增加。从基站端来看，单个基站搭载的天线数量和基站铺设密度相比4G  将大幅上升，天线数量需求将持续增加。此外，5G  要求智能手机外壳向玻璃/陶瓷/塑胶等非金属材质转变。
        三、投资建议
        重点推荐：基站天线，东山精密；天线及SAW  滤波器，信维通信；5G  用高频高速覆铜板，华正新材；外观结构件，蓝思科技。
        四、风险提示：
        1、5G智能手机渗透不及预期；2、5G商用低于预期；3、硬件创新进度缓慢。