安信证券-新股周报：新股板块活跃，内部分化明显-180121

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        ■新股板块活跃，内部分化明显：我们认为，本轮新股行情或已进入下半程，新股板块的全面上行需要结合创业板的企稳反弹或市场风格有所转向，否则后续整体上行空间或有限。故在分化格局下，聚焦优质新股是最优策略，攻守兼备。  
        ■市场分化，新股板块整体继续上扬：统计近四个月打开涨停板的新股，板块周涨幅为1.91%。同期上证综指上涨1.72%、深证成指下跌1.45%、中小板指下跌2.51%、创业板指下跌3.22%。61只新股上周取得正收益，其中19只新股涨幅超过10%；59只新股周涨幅为负，10只新股跌幅超过10%。
        ■新股板块PE监测：1月新股开板PE有所提升，新开板公司平均PE为62.71x。新股VS创业板PE比值回升至0.82，绝对估值提升至55.56倍，相对估值向上修复至0.82。2017年最后一周，新股板块明显反弹，低点绝对估值为47.38，相对估值为0.69。从市盈率指标上看，由于创业板走弱，市盈率比值重回中高区域，若创业板持续走弱或对新股板块带来一定压力。  
        ■新股板块持续放量：1月15日至1月19日，新股板块上周换手率为105.93%；上周累计成交金额为1748.31亿元，环比上涨8.52%；新股板块上周累计成交量为59亿股，环比上涨18.61%。  
        ■本周4只新股申购：本周4只新股申购，建议后续重点关注淳中科技（安防监控系统产品生产商）。  
        ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。