万联证券-机械设备行业周观点：7月挖机销量同比下降9.24%，出口同比增75.6%；HJT产业化进程稳步推进-210809

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行业核心观点：上周（2021.8.2-8.6）申万机械设备行业指数涨幅为6.47%，同期沪深300指数涨幅为2.29%，机械行业相对沪深300指数跑赢4.17pct。

申万28个一级行业有25个上涨，机械设备行业涨幅排名第5位，总体表现位于上游。

工程机械：7月挖机海外需求维持高增速，下半年有望维持。

据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，7月销售各类挖掘机17345台，同比下降9.24%；其中国内12329台，同比下降24.1%；出口5016台，同比增长75.6%。

因海外疫情反复因素，下半年挖机出口高增速有望维持。

7月30日中共中央政治局召开会议要求“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，预计下半年专项债发行提速，国内销量降幅下半年有望收窄。

年初至今工程机械板块回调幅度较大，目前行业平均市盈率12x左右，随着下半年专项债发行提速、矿山复工复产等因素推动，工程机械龙头有望迎来估值修复。

光伏设备：HJT新玩家不断进场，HJT产业化进程稳步推进。

从市场角度看，光伏新玩家普遍青睐HJT技术。

本周，欧昊集团“高效异质结太阳能光伏发电项目”在酒泉正式开工，该项目计划投资50亿元，总占地面积800亩，分两期建设，力争三年内建成3GW以上的异质结光伏电站。

老玩家亦加码HJT技术，近日，国内光伏龙头晶澳科技与金石能源就异质结电池装备项目达成合作，由金石能源全面提供HJT产线布局设计、产线规划、效率保证、技术支持与服务。

从技术角度看，近日HJT量产效率再创新高。

经TUV北德公司检测认证，钜能电力HJT电池最高转换效率达到25.31%。

随着HJT单GW投资不断下降以及效率的不断提升，HJT产业化未来两年内将迎来爆发。

建议关注技术占优、布局领先的HJT设备公司。

半导体设备：2021Q2全球硅晶圆出货面积再创新高，台积电开始安装3nm芯片制造设备。

SEMI旗下硅制造商集团(SMG)报告称，2021年第二季度全球硅晶圆出货面积增长6%，超过第一季度创下的历史新高。

台积电已经开始在中国台湾地区的Fab18工厂安装3nm制程芯片的制造设备，将在今年下半年试产3nm芯片。

与之前的台积电5nm工艺相比，最新的3nm工艺能让芯片面积缩小30%，功耗降低最多25-30%，或者最多提升10-15%的性能。

受半导体景气度上行及资本开支增长的推动，大量订单涌入半导体设备领域，预计下半年国内半导体设备市场将维持高景气度。

风险因素：异质结产业化不及预期，下游固定资产投资放缓风险，专项债发行不及预期，行业竞争加剧风险，国产化进度不及预期等。