东兴证券-互联网金融周报：虚拟货币强监管态度不变，看好金融科技与实体经济的结合发展-180122

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        周报摘要：
        市场回顾：本周沪深300  指数上涨0.68%，中小板指数下跌1.97%，创业板指数下跌1.63%，计算机（申万）指数下跌4.05%。互联网金融指数下跌2.48%，跑输沪深300  指数3.16  个百分点，跑赢计算机（申万）指数1.57  个百分点，主要受区块链概念炒作被严监管的影响。
        本周重大信息及核心观点：
        本周，继此前中国互金协会警示“链克”是变相ICO  后，上海证券交易所和深圳证券交易所先后发布公告，厉声警告将加强对区块链概念的炒作监管。具体的，深交所将对近期一些股票价格涨幅较大并通过公告和互动易发布了涉及区块链概念的信息的公司采取了问询、关注和要求停牌核查等监管措施，要求相关公司就涉及区块链的投入、业务和盈利模式、具体进展情况、实现收入及其对公司业绩的影响等进行核实澄清并充分提示风险；上交所同时表示，“区块链”技术仍处于开发阶段，尚难以形成稳定业务，概念炒作迹象比较明显。对此，上交所对相关概念股采取停牌问询、停牌冷却、澄清说明等分类监管措施。一直以来，我们都提升大家区分比特币和区块链，且目前区块链并未能实现真正良好的商业模式和应用落地，要警惕监管风险杜绝投机炒作。
        同时，我国将对虚拟货币交易进行维持严格监管甚至是严禁交易的措施。近期发布了相关类似产品的公司也纷纷开始了退币等工作。央行将严格预防我国通过虚拟货币实现交易的行为。而根据腾讯安全反诈骗实验室负责人李旭阳提供的数据显示，以区块链概念搞的虚拟币类传销平台已超3000  家，且涉及的犯罪金额很大，有着极大的危害。这进一步体现了我国对虚拟货币交易严格监管、严格控制的必要性。
        此外，在第十一届亚洲金融论坛上，证监会副主席姜洋表示：“监管层对于金融科技的持开放态度，但新技术也带来了一些风险。”主要提出了“人工不易控制新技术的问题”、“挂羊头买狗肉”及“大数据应用的监管问题”三类主要风险。姜洋表示：“监管层不应坚持固有的传统理念，而应该进行沙盒监管等试点，并且要时刻明确金融科技是为实体经济服务的根本思想。”建议关注在推动普惠金融的大背景下，能将金融科技与实体经济想结合发展的应用，如实业中应用的供应链金融等。
        投资策略：我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋势，看好人工智能等技术在发展过程中的创新结合及应用落地，看好金融科技结合实体经济的良好发展。具体标的推荐佳都科技、上海钢联、生意宝。
        风险提示：技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。