老虎证券-美港股市场研究报告-210809

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本期核心观点美股：各大指数攀升动能持续分化，或暗示后期调整风险随着美本土公司季报高峰期过去，这个季度盈利增速最终大致定格在88%附近高位。

过去不到两个月的时间，标普也取得了近5%的涨幅。

我们维持随着季报高峰结束，美股市场进入震荡模式的判断。

往前看，对美联储QE减量的关注度会逐渐提升。

眼下我们也注意到，美股各指数攀升动能强弱不一，纳斯达克100指数不少成分股已先于指数走弱，显示内部动能疲软，或难以为继。

港股：关于流动性风险、输入型通胀压力市场整体还在消化互联网监管压力，但下跌动能已阶段减弱。

关于流动性风险、输入型通胀压力是港股另外的制约因素，不过前者仍需时间观察，后者则基本可控，考虑到国内宏观易松难紧，加上技术性角度，恒指在季度窗口保持上升通道，我们维持对于虽然当前有结构性压力，但整体指数中期并不悲观的判断。

InMode(INMD):微美市场的繁荣，远远超过你的想象我们认为：1）整个医美市场容量依然巨大，且随着消费水平进步，增长潜力也相当突出，无创、微创医美器械市场，将会进一步增大市场份额，2）随着人口老龄化、肥胖趋势出现，整容、抗衰老等医美产品的市场将不断增大，3）随着社交媒体的发展，越来越多男性也了解并进入医美市场，4）InMode无创和微创医疗技术，降低了医美生理代价；5）InMode进一步向好，利润率在边际效应和运营优化下将进一步提高。