西部证券-汽车行业周报：中小型车询单量下降-180121

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        核心结论
        本周行业数据和投资观点：1  月第3  周，受购置税补贴取消影响，本周中小型车关注度继续下降，H6、CS55、H2  询单量下滑明显，中大型SUV  热度出现分化，VV7、VV5  增势不改，汉兰达、冠道关注度出现下滑。新车方面，广汽传祺全新MPV  GM8  上市第3  周询单量突破1  万台，我们预期该款车2018/2019  年销量为4.5/8  万台，将从通用五菱、长安汽车和上汽通用抢夺市场份额，传祺旗下全新紧凑型家用车GA4  已于1  月18  日正式上市，新车定位于紧凑型家用车，其定位高于现款GA3S，填补了GA6  和GA3S  之间的市场空白。此外，帝豪GL  换代后受欢迎，询单量已破3.5  万台，为历史最高。
        本周新股：西菱动力  (002920.SZ)主要产品包括曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成，客户覆盖三菱、通用五菱、长安、长城、江淮、海马等品牌。2016年公司实现营业收入6.5亿元，同比增长26.6%，实现净利润0.9亿元，同比增长47.3%。公司IPO募资资金约5.2亿元，计划投资于发动机连杆生产线技术改造项目、发动机皮带轮生产线技术改造项目以及发动机凸轮轴精加工产品扩产项目。我们认为公司所处行业较为传统，且公司提示扩产中存在ROE下滑风险，建议暂时观望。
        风险提示：车市价格战加剧、新品销售不及预期（详见报告末页风险提示）