信达证券-通信行业：高新兴、海能达-180122

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        本周行业观点:
        1.  1  月16  日，IMT-2020(5G)推进组在北京召开了5G  技术研发试验第三阶段规范发布会，展开5G  技术研发试验第三阶段的测试。从会议具体内容来看，2018  年Q3  至2019  年Q3  主要是依托三阶段技术试验推动产品商用架构形成，力争在2018年底  5G  产业链主要环节基本达到预商用水平，为5G  规模试验及商用奠定基础。此外，按发改委前期发布的《关于组织实施2018  年新一代信息基础设施建设工程的通知》2018  年不少于5  个城市开展5G  网络建设，每个城市5G  基站数量不少50  个，形成密集城区连续覆盖；全网5G  终端数量不少于500  个。按照5G  在2020  年开始商用，根据3G  和4G  牌照的发放时间点，5G  的牌照应该在2019  上半年发放。据此，可以判断未来两年将是5G  产业链关键环节的投资阶段，对光纤设备，射频前端器件等设备商的业绩将有明显正向影响，5G  产业链相关企业将直接受益。
        2.  1  月18  日，交通运输部与中央军委装备发展部联合印发《北斗卫星导航系统交通运输行业应用专项规划（公开版）》，《专项规划》是?十三五?至?十四五?期推进北斗系统在行业应用的指导性文件，明确了今后一个阶段行业北斗系统应用工作的发展目标和主要任务，将有力提升行业北斗系统应用规模及水平，进一步发挥交通运输行业在北斗系统应用推广方面的带动作用。规划提出在铁路、公路、水路、民航、邮政等交通运输全领域实现北斗系统应用，具体指标为：城市地面公共交通北斗兼容终端等领域的应用率不低于80%，行业在售终端全部支持北斗定位模式。这意味着北斗系统全面开启?民用化?，北斗产业进入发展快车道。2018  年1  月12  日北斗3  号成功发射，北斗导航全球组网建设已经正式启动，实现了‘北斗+互联网’新的产业模式，根据中国卫星导航系统管理办公室的估计，2020  年国内北斗导航产业产值将达到4000  亿元。相关政策支持上，最近出台的《智能汽车创新发展战略》征求意见稿提出到2020  年实现北斗高精度时空服务全覆盖，实现全球组网建设。根据智能汽车的发展态势来看，以5G  车联网，大数据，人工智能，云计算为代表的信息通信技术在智能汽车中的应用将逐渐加深，而北斗导航将成为智能汽车产业中主推的信息通信技术。北斗导航产业链有望率先享受政策红利，将会带动产业链上的相关公司业绩。
        建议关注3  条投资主线：  1）5G  加速部署，中国掌握话语权，上游厂商首先受益；2）流量持续快速增长，下游建设需求旺盛，光通信厂商随之受益；3）政企积极?上云?，市场政策双轮驱动，云计算走势看好。
        风险提示：5G  试验进度不达预期，光纤光缆产能扩张导致过剩，云计算未来发展不确定。