国投安信期货-镍数据周报-180122

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        上周镍价整体处于回落当中，周五夜盘价格有所回升。从现货方面来看，近几周国内上期所库存自4万持续回升至5.7万吨附近，国内现货市场上电解镍成交清淡，淡季特征仍然明显。而伦镍现货市场方面，近期LME镍库存有所回落，周五镍价反弹后，现货贴水表现较为坚挺。盘面上镍价下方支撑偏强，短期或将延续震荡偏强走势，操作上前期空单减持离场观望。
        产业链环节来看，镍矿方面目前菲律宾尚处雨季，镍矿市场表现整体仍较稳定，不过部分贸易商表示镍矿成交价格已有趋弱迹象。印尼方面TOSHIDA与INTERGRA两家矿山上周通过共计295万吨的镍矿出口配额，截止目前印尼方面镍矿出口配额已达到2664万湿吨，目前还有其他一些矿山正申请出口配额。印尼出口配额不断扩大给矿价较大压力，菲雨季因素带来的支撑在不断减弱，因此市场上多不看好后期矿价。目前国内镍矿港口库存基本围绕在900万吨附近，菲拟在二月份提前出矿步伐，而印尼方面进口量预计将继续加大，镍矿市场供应或将受到冲击。
        原生镍方面，上周镍价有所回落，镍铁价格报价在1000元上方的难以持久。部分钢厂下调出厂价至985元/镍附近，镍铁厂方面整体出货意愿仍围绕在1000元左右。镍铁因部分工厂检修停产，价格表现仍然偏强。近期国内镍板去库存步伐加快，而LME相对应电解镍库存呈持续下滑当中。淡水河谷表示目前无提高镍产量的计划，后期将等待电动车行业的潜在需求进一步提高，那么淡水河谷方面预计在2018年的产量难有增量。全球原生镍供应仍呈短缺状态，精炼镍持续去库存将对镍价形成有效提振。
        不锈钢方面，近期不锈钢环节表现持续偏弱，价格基本围绕成本线附近运行。我们观察到目前钢厂方面采购原料已现疲态。不锈钢终端及贸易商入市操作意愿亦较低。从库存情况来看，目前不锈钢社会库存维持在28万吨附近，较去年同期有增加。不过终端及贸易商方面恐出现亏损，年底备货意愿不足，库存量普遍较低。不锈钢市场预计短期仍将呈低迷态势，不过这也将为节后不锈钢市场提供一定的反弹基础。