华融证券-餐饮旅游行业周报-180122

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        行业动态：  
        1、海航系五家上市公司接连停牌陈峰承认流动性难题；
        2、东航、海航、祥鹏航空公司宣布：飞机上可以玩手机，正在开通WiFi；
        3、众信：与俄罗斯伊尔航空签署战略合作协议；
        4、2017周边游消费报告：轻奢品质周边游成爆款。                      
        市场变化：  
        上周餐饮旅游板块涨跌幅（1.45%），跑赢沪深300（1.43%），在中信一级行业中列位第五位。细分板块方面，酒店涨幅最大（5.35%），景区跌幅最大（-1.28%）。上市公司首旅酒店涨幅最大（11.28%），九华旅游跌幅最大（-9.69%）；行业市盈率（TTM  整体法剔除负值）为42X。
        本周观点：
        展望2018年，我们认为行业经过三年估值消化现已处于历史低位，需求端消费升级，促使供给端不断优化，新的一年行业龙头行情将延续。建议投资者可按国改方向自下而上精选股票，关注被低估的优质资产，紧密跟踪公司并购整合机会，把握阶段性估值修复行情。我们认为，餐饮旅游行业长期快速发展的大方向不会变。
        风险提示：
        灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响