新时代证券-超图软件-300036-业绩预告符合预期，国土业务市占率有望进一步提升-180122

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        事件：
        2018  年  1  月  22  日晚，超图软件发布  2017    年业绩预告：2017  年实现归母净利润  1.79-2.10  亿元，同比增长  40.45%-64.77%。
        2017  年业绩符合预期，公司  GIS  软件业务快速成长
        公司主营业务持续稳定增长，  GIS  软件业务处于快速成长期，产品具备持续创新能力。公司新发布  SuperMap  9D    系列产品，在大数据、三维一体化、云计算、移动  GIS    等方面特性均有增强。随着公司业务规模扩大、产品更加齐全，未来  GIS  软件市场份额有望进一步提升，未来业绩值得期待。
        不动产登记业务行业领先，国土业务市占率有望进一步提升
        公司把握住农村建设用地调查项目、自然资源确权登记项目试点启动、第三次全国土地调查项目国家级试点启动在内的重大机遇，行业领先地位不断巩固。不动产登记行业持续保持高景气度，公司积极发力参与新增需求业务的拓展，千万级别金额订单数量明显增加，国土业务的市占率有望进一步提升。
        上海数慧业务并表，城市规划信息化布局更加完善
        公司  2017  年  3  月收购上海数慧进入城镇化、多规合一等领域，带动平台战略在城市规划领域落地。上海数慧参与国家多规合一标准制定，提供上下游一体化的信息化解决方案。公司收购上海数慧有利于提高  SuperMap  GIS    平台软件的市场份额，进一步完善公司在城市规划信息化领域的布局。
        公司处于  GIS  快速成长期，业绩增长确定，给予“推荐”评级：
        预计公司  2017-2019    年净利润分别为  1.93、2.84  和  3.82  亿元，  对应的  EPS  分别为  0.43、0.63  和  0.85  元。公司不动产业务处于快速成长期，业绩增长确定，给予“推荐”评级。
        风险提示：业务进展不达预期，政策风险，竞争加剧