中泰证券-17Q4基金持仓结构分析：龙头风格继续强化-180123

《中泰证券-17Q4基金持仓结构分析：龙头风格继续强化-180123（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-17Q4基金持仓结构分析：龙头风格继续强化-180123（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        A  股策略专题  
        17Q4  基金持仓结构分析  
        截至目前，基金  2017  年四季报均已披露完毕，我们重新对全部基金（含已到期）的配置情况进行了全面梳理，截止  2018  年  1  月  19  日，我们的监测样本共包括  840  只偏股型基金（普通股票型+偏股混合型），除去新成立和已到期基金，实际有效样本  744  家。总结来看：  
        总仓位较三季度略有下滑，但仍处于历史高位。四季度偏股型基金持仓市值  8086  亿元，占  A  股自由流通市值比例为  3.55%（四季度末全  A  自由流通市值为  22.7  万亿），较三季度下滑  0.02%。偏股型基金的总仓位  84.3%，较三季度下滑  0.9%，但整体仓位仍属于历史较高水平。
        持股继续集中化，主板连续  6  个季度加仓，中小创超配比例更趋合理。偏股型基金重仓股家数连续  4  个季度减少，由三季度的  1063  只下降为  943  只。主板连续  6  个季度加仓，低配比例连续  8  个季度收敛，低配程度已经低于历史均值。中小板连续  3  个季度减仓，超配比例连续  3  个季度收敛，超配程度与历史均值相当。创业板连续  6个季度减仓，超配程度低于历史均值  3  个百分点。
        行业加仓消费、金融、地产，减仓周期、电子、计算机。四季度主要加仓的方向是食品饮料、家电、电气设备和房地产，主要减仓的方向是电子、有色金属和建筑装饰。四季度基金持仓比例最高的  5个行业是食品饮料、电子、医药、家电、非银金融，这五个行业持仓市值占全部持仓市值的  50%。配置比例最低的  5  个行业是综合、纺织服装、钢铁、采掘和国防军工。二级细分行业中，饮料制造行业超配最多达  5.9%、其余超配较多的行业是白色家电、电子制造、光学光电子和保险。低配行业中，银行低配比例为-9.3%远超其他行业，其余低配行业低配比例分布相对均衡，低配较多的行业有石油开采、证券、电力、煤炭开采和基础建设等。
        四季度加仓最多的个股是分众传媒、伊利股份、中国平安、五粮液和格力电器，减仓最多的个股是长盈精密、歌尔股份、赣锋锂业、跨境通和安洁科技。目前基金持仓比例最大的10只股票是中国平安、五粮液、伊利股份、贵州茅台、格力电器、分众传媒、招商银行、美的集团、泸州老窖和新华保险。其中，分众传媒和新华保险为新进入，而欧菲科技、大华股份和三安光电退出十大重仓股。
        风险提示：由于基金只在年报和半年报中公布全部持仓明细，基于重仓股数据计算的结果不够全面。