信达国际-港股早晨快讯-180122

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        市場綜述
        恒指四連升：恆指於(19  日)續揚，呈「四連升」。恆指開20  點後，一度倒跌135  點，其後拗腰回升，以全日最高位收報32,254  點，再升132點。大市成交額1,625  億元。
        後市展望：恒指上望32,300  點
        短期看好板塊：中資航空、中資金融、澳門博彩
        歐美國股市造好：雖然美國參議院仍未就撥款法案達成共識，意味政府面臨停止運作的危機，但投資者對企業盈利樂觀，帶動大市。美股造好，標普納指創新高。工業和科技股帶動下，歐洲股市全線向上。
        宏觀焦點；
        美兩黨參議院領袖就聯邦政府停擺問題開會；OPEC  和俄羅斯暗示全球石油減產聯盟或持續到2019  年；
        企業消息
        永達汽車(3669)、和諧汽車(3836)發盈喜；
        寶勝國際(3813)獲寶成溢價31.8%提私有化；
        交易建議
        中國南方航空(1055)  8.79元  /  短線目標價：9.34元/  11.2%潛在升幅
        因素：i)  集團2017年總收入客公里(RPK)按年增長11.9%，而東航(0670)及國航(0753)則分別同比增長6.9%及9.3%，南航的表現續領先同業，期內，南航客座率為82.2%，按年增加1.7個百分點，高於東航及國航的1.1及1.0個百份點。民航局及發改委本月初下達新政，推進民航國內綫市場化改革，熱門航綫有望加價，當中，以南航的市場調節價航線數於三大內地航股中最多，最受益新政落地，並改善集團盈利能力；另外，民航版「供給側改革」於去年10月出台後持續發酵，新航季供需改善，在航班縮減的大方向下，大型航空公司在航距拉長下，優勢將明顯高於其他航企，更能提升飛機的使用效率。
        ii)  相較2016年人民幣兌美元的弱勢表現，隨著今年以來美匯持續轉弱，人民幣兌美金匯率大致保持穩定，利好公司的美元負債端，減低人民幣貶值帶來的風險。另外，由於美國開發頁岩油的技術持續取得進步，使開採成本大幅下降，改變國際原油市場的供需結構，有利於減少公司營運成本壓力；
        iii)  南航H股目前估值相當於2018年預測市帳率約1.3倍，與過往5年比均值相若，同時較A股折讓52%。然而，我們認為集團營運表現好轉，盈利展望較以往正面，加上與美航的戰略合作逐步明朗化，估值有上調空間；
        iv)  股價仍處去年11  月至今升軌攀升，加上各移動平均線順勢排列，近日於20  天線現不俗支持，有利股價完成整固後續試高位，建議趁低吸納。
        保利置業(0119)  4.16  元  /  短線目標價：4.66  元  /12.2%  潛在升幅
        因素：i)  集團2017年合約銷售額按年達379億元人民幣，按年升8.6%，超標完成2017年350億元人民幣的銷售目標，期內，合約銷售面積264.4萬平方米；
        ii)母公司中國保利集團籌備把龐大資產注入其內，其中，市傳保利房地產（滬：600048）會與保利置業進行整合，利好股價；
        iii)  現價相當於2017/2018年預測市帳率約0.5倍，分別較行業平均及央企龍頭企業折讓近17%/58%，隨著集團收入及純利能力改善，加上央企重組預期，我們認為其估值可獲向上重估機會；
        iv)  股價近日回落至近250  天線現支持，加上MACD  信號線「熊差」持續收窄並與股價形成「底背馳」，有利股價反彈，建議趁低吸納。