华融证券-房地产行业周报：成交量环比回落-180123

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        上周市场表现
        上周房地产指数（中信）上涨2.85%，同期沪深300  指数上涨1.43%，房地产指数跑赢沪深300  指数1.42  个百分点。
        房地产成交面积环比下跌
        新建住宅方面，上周（2018.1.15-2018.1.21）重点关注的30  个城市商品房成交面积为297.79  万平米，环比下跌13.89%，同比下跌17.33%。其中一线城市成交45.09  万平米，环比下跌10.68%，同比下跌12.40%；二线城市成交184.85  万平米，环比下跌17.56%，同比下跌0.59%；三线城市成交67.85  万平米，环比下跌4.61%，同比下跌44.74%。二手房方面，重点关注的4  个城市环比下跌1.04%，同比下跌20.73%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌0.23%，同比下跌18.72%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌2.34%，同比下跌23.85%。
        行业与公司信息
        国家统计局发布2017  年1-12  月份全国房地产开发投资和销售情况。
        1-12  月全国房地产开发投资同比名义增长7.0%。商品房销售面积同比增长7.7%，销售额增长13.7%。
        国家统计局公布2017  年12  月份70  个大中城市住宅销售价格变动情况，12  月市场总体平稳，一线城市房价同比涨幅连续15  个月回落。
        2018  山东住房新政：棚改、拆迁货币化安置奖励取消。
        保利地产公布业绩快报，2017  年实现归母净利润157  亿元。
        招商蛇口公布业绩快报，2017  年实现归母净利润122  亿元。
        阳光城公布业绩预告，2017  年归母净利润同比增长63%-103%。
        投资建议
        本周新房及二手房成交量环比较上周均有所回落。本周统计局公布12月房地产投资及销售数据，其中投资同比增长7%，较上月回落0.5  个百分点，而销售额则主要受高均价一二线城市年底推盘的影响，增速环比扩大1  个百分点至13.7%。从房企公布的业绩预告来看，多家大型房企业绩增速超市场预期。今年房地产行业集中度提升的趋势仍将持续，建议关注销售增速较高，同时估值较低的一、二线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。