华安证券-新能源行业周报：风电建设有望回归正轨-180124

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        行业及公司动态：  
        光伏多晶硅价格维持高位，硅片价格基本稳定，进入淡季电池片、组件价格开始下滑。  
        2018年全球清洁能源投资有望再度突破3300亿美元  
        IRENA：到2020年所有可再生能源都将具有电价竞争力  
        2017年公共充电桩总量达21万  
        板块表现：  
        上周上证综指上涨1.72%，沪深300上涨1.43%，各行业涨跌幅中电气设备下跌2.14%，市场表现仍弱于大盘。子板块中，计量仪表、核电、风电表现相对较好。  
        个股表现：  
        上周电气设备板块涨幅前五的企业为中元股份、南风股份、兆新股份、旷达科技、晶盛机电。  
        主要观点：  
        我们认为，2018年预计新增装机容量将维持高位，但装机量很难再有突破。产业链方面，受益于金刚线切片在单晶硅的应用，单晶电池片成本已与多晶电池片相当，效率优势显现，去年单晶表现抢眼，但随着黑硅技术的崛起，金刚线切片同样可应用于多晶硅领域，多晶硅电池片成本将大幅下滑，有望重夺优势地位。重点关注，逆变器龙头阳光电源，以及金刚线切片方面的三超新材等。  
        2017年风电装机量预计在20GW，低于年初预期的25GW。对于装机容量的下滑，我们的态度并不悲观，主要原因是：首先，核心的因素是2016年出台的红色预警政策，即规定2016年弃风率在20%以上的省份禁止今年新建和核准风电项目，传统风电建设规模较大的三北地区省份是重灾区，但2017年弃风率均有所改善，目前仅新疆和甘肃弃风率超过20%，按照能源局规定可达标区域可在2018  年重启风电建设。其次，抢装效应，即2018年1月1日以前备案，2年以内开工的，上网电价不下调，2016年已核准未吊装的项目102GW，2017年已披露核准的总规模已超过36GW，剔除建设完毕的，预计到2017年年底，仅陆上风电项目存量的核准未吊装总容量超过120GW，形成未来2年风电建设的强力支撑。重点关注，风电设备龙头金风科技以及叶片龙头中材科技。  
        当前市场对2018年补贴退坡幅度和施行时间预期有所改善，主流电池厂商也处于满产或部分生产状态，一改去年同期的冷淡市场。目前行业内企业多处于观望状态，预计到正式实施期间可能会形成一波行情，将推动一季度的新能源汽车产销量。我们坚持强者恒强的观点，随着动力电池行业集中度的提高，龙头企业最先受益，同时三元电池，尤其是高镍动力电池有望在一季度脱颖而出。我们推荐国轩高科、亿纬锂能。