东证期货-LLDPE/PP热点报告：多重利多短期提振聚烯烃市场信心-180125

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        ★  油价强势上涨抬升化工品价格波动重心
        近期国际油价攀升至高位，国内化工品期货价格受到拉动。同时，乙烯与丙烯单体价格表现坚挺，市场预期聚烯烃的货源成本支撑作用增强。
        ★  市场对于中下游节前补库持乐观预期
        今年初，石化库存与下游工厂原料库存处于偏低水平，春节假期之后市场将逐步迎来需求旺季，届时很可能恰逢部分石化装置进入检修季。由此预计下游工厂在春节前夕将逐步完成原料补库。
        ★  2018  年前4  批废塑料进口许可证获批量锐减
        截至目前，环保部固废中心已经发布了2018  年1-4  批限制进口类明细表，其中废塑料获批进口总量仅1.5  吨，相较于去年同期锐减，废塑料进口缩减预期正在逐步得以兑现。
        ★  投资建议
        长期来看，国内外新增产能释放对于LLDPE  的潜在供应压力并未消失，只是短期内多重利多因素对市场信心有明显提振作用，聚烯烃期价可能进一步攀升至高位，预计L1805  合约将上探至10500元/吨一线，PP1805  合约将上涨至10000  元/吨附近，投资者短期可以采用偏多思路。
        ★  风险提示
        随着节前备货步入尾声、下游工厂陆续停工放假，终端需求明显下滑将令聚烯烃期价重新面临回落风险。此外，国际油价已经处于阶段性高位，一旦油价开始调整，聚烯烃期价表现将受到拖累。