华泰期货-钢材铁矿石月报：年关将至，得势的钢与失意的矿-180128

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        钢材、铁矿石品种：月报摘要  
        观点总结：
        1  月钢价震荡向上，供需基本面较好，库存保持低位，钢厂利润拐头向上，基差通过现货大跌期货平稳的方式得以修复，期货价格回到正常区间运行，预计  2  月钢价维持震荡向上势头，主力合约在  3800-4100  元/吨区间运行，建议采取低买高卖震荡策略，以及逢低买入  1805  合约布局春季行情。套利方面，多螺纹空焦煤套利继续持有。
        1  月矿石价格震荡走弱，上涨下跌犹豫不决，基本面整体较弱，港口及钢厂库存均在高位，价格受到支撑不强，矿山发货量、钢厂采购量稍有边际改变，或者市场消息稍有风吹草动就会造成价格大幅波动，预计  2  月矿价震荡偏弱，建议低买高卖震荡策略，中性偏空头对待。套利方面，钢厂集中补库前铁矿可作为空头配置。
        策略：
        钢材：逢低买入主力合约、多螺纹空焦煤套利继续持有。
        铁矿：低买高卖震荡策略、节前轻仓观望，节后逢高做空。
        风险：
        2  月钢材板块核心风险因素在于：1、限产政策执行力度有所松动；2、在冬季天气和政策的影响下终端用钢需求超预期回落；3、关注下游终端行业用钢需求的表现。
        2  月矿石板块核心风险因素在于：1、钢厂开工率下降；2、矿山发货量超预期；3、关注钢厂采购偏好。