华泰期货-中国宏观：通胀的抬升和汇率的地雷-180126

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        宏观摘要：
        今年GDP  恐难有高增长，但新经济的发展值得期待。景气方面预计1  月的制造业PMI仍将继续下滑。
        从宏观经济各分项来看，消费方面消费转型升级态势将会延续，我国消费品市场仍将保持平稳较快增长。投资方面今年固定资产投资的关注重点仍为制造业的转型升级。工业方面预计工业增速仍将保持平稳。
        通胀方面在1  月大范围雨雪天气的影响下，食品价格料继续回升，带动1  月CPI  继续上行。而在冬季清淡的需求以及去年同期高基数作用下，1  月PPI  同比增速依旧难有上行。
        金融方面外汇储备规模总体将保持稳定。而今年M2  的同比低增速预计仍将继续维持。
        财政方面，总体而言2018  年财政收入将继续保持向好态势。
        2  月主要关注食品价格回升带来的投资机会以及人民币汇率阶段性反弹的机会。
        策略：关注人民币汇率阶段性反弹的机会
        风险：气候异常的变化，汇率政策的变化