中信证券-物业管理行业观点：穿透量价模型，迎接持续增长-210810

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规范公区收益并不损害头部物业管理公司利益物业管理公司是管家，不是主人。

小区的运维收入和开支都应该是业主享有，物业管理公司凭借服务提成。

物业管理公司既不应该占用公区收益，也不应该承担大修成本。

公区收益规范化不损害大多数公司利润表，反而有助于行业可持续发展。

风险提示缺乏整合协同能力的企业，并购可能产生声誉甚至品牌风险。

行业中个别企业的关联方可能存在较大的资产负债表风险。

这不仅意味着开发企业确定交付规模会下降，甚至意味着个别公司可能存在股权被处置风险。