国海证券-汽车行业周报：零售端销量跌幅收窄，批发端保持稳定-180128

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        投资要点：
        本周观点更新：根据乘联会数据，1  月第3  周日均零售销量6.4万台，同比下滑3.6%，累计前三周日均零售销量5.9  万辆，同比下滑9.7%，第3  周日均批发销量7.1  万辆，同比增长4.5%，累计前三周日均批发销量7.4  万辆，同比增长9.4%。零售端1月第3  周的车市销量跌幅逐步收窄，走势基本符合预期；批发端，1  月第3  周的厂家销量保持稳定，在7  万辆左右，市场运行相对回归常态，1-3  周的同比增速突破9%，市场表现较强。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车和商用车，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各行业普涨，上证综指上涨2.01%，沪深300  上涨2.24%。汽车行业上涨1.23%，跑输沪深300  和上证综指。其中，乘用车子行业指数上涨3.47%，汽车销售及服务子行业指数上涨1.26%，商用载客车行业指数上涨0.24%，汽车零部件子行业指数上涨0.15%，商用载货车行业指数下跌0.31%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。