中信期货-农产品策略周报（苹果）：果农让价出货，期价或震荡偏弱运行-180129

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        苹果  
        观点：产区出货积极，期价或震荡偏弱运行
        （1）11月出口量同比下滑；
        （2）主产区成交量有所增加；
        （3）销区市场库存充足，终端消费低迷。
        逻辑：期货方面，截止1月26日，苹果主力合约AP1805收盘于7683，周涨跌+0.34%，周成交量减少27688手，持仓量减少4120手。现货方面，随着春节备货时间的缩短，且在节后苹果价格走低的预期下，山东产区出货量增加，价格有所下滑，陕西产区的降雪造成交通受阻，产区走货困难，果农急于出售，价格走低，成交量较少。销区市场苹果库存较为充足，终端消费难有起色，价格稳中偏弱。总体看，在今年苹果供过于求的背景下，市场或维持震荡偏弱趋势。后期关注产区天气、交通情况改善及春节备货进度加快对市场的提振。操作上，仍以偏空思路为主。
        风险因素：天气，若天气情况改善，或提振苹果价格；
        时令水果价格，若时令水果上涨，将利多苹果价格。