西南证券-汽车及新能源行业周报：临近春节，零售批发走强-180128

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        投资要点
        近期行u动态：18  年  1  月前两周的零售分别为日均  6.1  万台、5.3  万台，6.4万台。同比增速分别为-8.2%、-17.2%、-3.6%。同比走势在1  月相对波动大，第三周的车市增长相对正常，未来两周是17  年的春节前期，零售有望同比翻正。1  月前两周的批发量分别为达到8.3  万台、7.2  万台、7.1  万台，同比增速为21.6%、5.5%、4.5%，前三周的同比增速达到9%，市场表现较强。
        行业重点事件：1）马自达(MAZDA)基本决定最快于2019  年在华发售电动汽车(EV)；2）Cevian  Capital  发表声明表示，完成了将其持有的沃尔沃集团(VolvoGroup)的全部股权剥离转售给野村和巴克莱，后两者承诺在获得必要监管批准后，将沃尔沃股份出售给浙江吉利控股集团；3）特斯拉(Tesla  Inc.)表示，该公司为首席执行长马斯克(Elon  Musk)制定了新薪酬计划，又一次将他的薪酬完全与关键绩效基准挂钩；4）日本丰田汽车旗下豪华车品牌雷克萨斯(Lexus)计划将今年在中国的销量提高23%，至16  万辆；5）德国戴姆勒的梅赛德斯·奔驰2017  年销售约61  万辆，首次跃居中国高档车销量榜首。
        一周复盘：上周沪深300  上涨2.24%，SW  整车板块下跌2.7%，SW  汽车零部件板块下跌0.15%，SW  汽车服务板块下跌1.26%。WI  新能源汽车指数下跌0.73%，WI  智能汽车指数下跌0.03%。
        本周推荐：1）福耀玻璃（600660）：汽车零部件细分领域绝对龙头，市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升，17  年盈利贡献业绩，全球市场市占率提升，股息率高。2）上汽集团（600104）：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，产品高端化趋势明显；自主品牌RX5、RX3  及后续车型放量。3）精锻科技（300258）：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。4）继峰股份（603997）：客户优质（国外宝马、大众、捷豹、路虎；自主吉利、广汽、长城），一汽大众占公司收入30%以上，18  年大众周期标签股；竞争格局良好，A  股稀缺标的更具投资价值；增持格拉默股权&高铁座椅业务，新蓝海值得期待。5）宇通客车（600066）：行业洗牌利于集中度提升；宇通传统大型客车近三年份额为26%、34%和35%，而新能源为34%、22%和17%。传统中型客车份额39%、46%和52%，而新能源为61%、28%和30%，提升空间巨大。
        风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。