天风证券-电气设备行业研究周报：大咖怎么看2018年新能车，美国201法案影响分析-180128

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        周行情回顾
        截止1  月26  日，较2018  年1  月19  日，上证综指上涨2.01%，沪深300  上涨2.24%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨2.53%、0.80%、0.19%、2.88%、0.34%、1.20%。本周领涨股有成飞集成（+13.6%）、华友钴业（+12.7%）、科力远（+12.2%）、湘潭电化（+11.3%）。
        新能源汽车：大咖论剑市场，2018  年乘用车和物流业都有超预期可能
        产业界对于2018  年新能源汽车销量依然维持了非常乐观的预判，尤其是乘用车和物流车领域。目前市场对2018  年新能源汽车板块依然存在诸多担忧，股价波动性明显。一季度是新能源行业淡季，但历史经验表明二季度开始板块表现将会显著好转，我们认为在当前预期低点正是进行配置的最佳机会。推荐正极材料和电解液环节，相关标的杉杉股份（正极材料龙头）、天赐材料（化工覆盖）、CATL  核心供应商璞泰来、先导智能（联合机械覆盖），继电器龙头宏发股份。
        光伏：201  法案敲定，2.5GW  之外征收30%关税
        201  法案最终裁定对进入美国的非晶硅电池组件征收30%关税，并逐年降低，2018-2021  年分别对应30%、25%、20%、15%关税。按照美国市场多晶硅组件0.3$/W  的售价，征收30%关税将价格推高至0.39  元/W。由于2017  年美国已经预先囤积组件，一季度美国进口需求短期将回落，目前国内光伏组件企业一季度主要出口印度、日本。17  年全球需求火爆，硅片、电池、组件价格下降幅度较小，一季度需求支撑减弱，从硅片到组件价格均出现一定幅度下降；二季度需求企稳，产品价格将趋于稳定。在标的上我们强烈建议要坚守龙头，新能源行业格局正在变得清晰，龙头的领先优势非常明显，将持续获取超额收益。继续推荐通威股份、隆基股份、林洋能源，建议关注保利协鑫、正泰电器、阳光电源。
        风电：2017  弃风量与弃风率双降，分散式风电不容小觑
        2017  年我国风力发电电量达3057  亿kWh，同比增长26.3%；全国风电弃风电量同比减少78  亿千瓦时，弃风率同比下降5.2  个百分点，实现弃风电量和弃风率“双降”。我们认为“双降”带来的最直接影响就是风电运营的改善，运营商投资建设风电场的意愿加强，也是越来越多的中小企业参与风电投资的最主要的原因。标的方面，我们继续推荐优质塔筒制造商天顺风能，建议关注国内风电吊装容量远超竞争对手、市占率超过27%的金风科技。
        风险提示：或存在新能源汽车推广不达预期风险；或存在光伏政策支持及补贴发放不达预期风险。