中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：二手车限迁政策将全面取消-180128

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        投资要点
        本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨1.3%。其中，整车子板块上涨2.7%，汽车服务子板块上涨1.3%，汽车零部件子板块上涨0.1%，沪深300  指数上升2.2%。本周A  股重点公司有涨有跌。涨幅前三为云意电气、上汽集团和中国重汽，分别上涨7.3%、6.5%和4.1%。跌幅前三为拓普集团、松芝股份和福田汽车，分别下跌4.7%、2.7%和2.4%。
        二手车限迁政策将全面取消。2018  年，商务部将继续推动全面取消二手车限迁政策，加快修订《二手车流通管理办法》，促进二手车市场潜力进一步释放。2017  年全国二手车交易1240  万辆，同比增长19%，随着国家活跃二手车市场的政策逐渐释放，二手车市场潜力巨大，推荐关注金固股份、亚夏汽车和庞大集团
        投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018  年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽、潍柴动力；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP  对ADAS  采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。
        风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧，  ADAS  国产化不如预期。