平安证券-新能源汽车行业动态跟踪第117期：北汽新能源拟借壳ST前锋上市-180129

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        投资要点
        锂&磁材：本周中都化工电池级碳酸锂报价平稳，为16.6  万元/吨。与稀土永磁材料相关的氧化镨（-2.30%）和氧化钕（-1.43%）价格下跌，其余品种价格平稳。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：先导智能发布2017  年度业绩预告,预计净利润为49,411  万元-58,130  万元,同比增长70%-100%。受益于国家对新能源产业的支持，锂电设备市场保持快速增长。高工产研机器人研究所预测，2017  年锂电设备的产值将有望达到190  亿元，同比增速超过28%。建议关注先导智能、赢合科技等行业龙头公司。
        锂离子电池：1  月24  日，工信部发布关于征求《电动汽车用锂离子动力蓄电池安全要求》等3  项强制性国家标准(征求意见稿)意见的通知；广州汽车集团称正与中国本土和国外电池生产商进行磋商，计划在集团总部所在地广州共同投资建设一家工厂。估计动力锂电池仍将处于高增长周期，建议关注Model  3  量产带来的硅碳负极应用推广机会，以及钴价上涨、三元渗透加快双重驱动的高镍三元材料量价齐升，看好当升科技、杉杉股份、国轩高科。
        驱动电机及充电设备：本周北京市城管委主任表示2017  年北京每10辆电动车拥有7  个充电桩；宁洛高速曹庄服务区电动汽车充电站日前建成投运，标志着安徽省高速公路服务区实现充电设施全覆盖。年关已过，新能源汽车补贴调整并未落地，产业有望延续17  年发展节奏，建议关注技术升级为主线的方壳ST  前锋上市，助力其长远规划。北汽新能源拟借壳ST  前锋上市，已完成了借壳上市的绝大部分准备工作，资产目前估值288.5  亿元。北汽新能源2020  年目标产销量达65  万辆，目前市占率23.3%，参与行业标准制定和坐拥积分资源，分享市场红利。我们预计2018  新能源车销量仍将保持高速增长，随补贴下降和门槛提升，客车龙头市占率有望继续提高，乘用车从A00  级向A  级车升级，推荐客车龙头和零部件热管理企业。
        风险提示：1.  技术进步低于预期；2.  市场竞争加剧。