华创证券-私募周报（2018年第4周）：私募资管再出新规，投资思路转向价值成长-180128

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        周报要点
        1.基础市场回顾
        上周，A股延续大蓝筹上涨的态势，沪指实现周线六连阳，成功站上3,500点，收复了2016年初几次熔断大跳水的失地，创业板指数也收复1,800点大关。债券市场本周小幅上扬，10年期、5年期国债收益率较上周下降近4BP，国债期货合约纷纷上涨。商品市场，能源、黑色、贵金属板块偏强，化工、非金属、农产品板块持续回调。
        截至上周五收盘，上证综指较前一周上涨了2.01%；沪深300指数较前一周上涨了2.24%；创业板指数较前一周上涨了5.13%；中债总财富指数较前一周上涨了0.20%；南华商品指数较前一周上涨了0.44%。
        期指随现指上行，三大主力合约齐升水。截至上周五收盘，主力合约升贴水情况为IF升水0.38%、IC升水0.21%、IH升水0.51%。市场的波动率方面，上周IVX指数下行，收于17.11点。
        2.私募市场回顾
        前一周（1.15-1.19），七大私募策略指数涨跌互现，市场中性、宏观策略和债券基金延续升势。股市方面，沪指的上扬并未带动大部分股票的上涨，盘面大多数股票呈绿下跌，市场整体赚钱效应并不突出，股票策略指数也出现明显回调；债市走弱态势不改，债券基金表现平稳；商品市场多数下跌，CTA趋势指数收跌明显。各策略按周收益率从大到小排序为：市场中性0.41%，宏观策略0.34%，债券基金0.30%，套利策略-0.05%，股票策略-0.73%，事件驱动-1.52%，CTA趋势-1.53%。
        基于这2,547个产品为样本，私募行业平均收益率为-0.34%，正收益产品占比为39.38%，整体业绩表现不佳。分策略而言，债券基金在所有策略中表现最优，平均收益率为0.11%，获得正收益的产品占比接近七成。
        3.私募行业动态
        （一）私募资管再出新规：这两大产品7月1日起要报送持有人信息
        （二）明星私募的“金色2017”：最高人均创收5000万以上
        （三）老“套路”马失前蹄  私募觅新风格重整旗鼓
        （四）私募区域特征凸显  广深擅港股  沪上偏谨慎
        4.私募论市
        （一）首家外资私募看今年A股：白马股波动是建仓时机
        （二）五大知名私募论市：为什么最近A股“涨不停”
        （三）不少私募考虑配置黄金