东兴证券-互联网金融行业周报：ICO强监管态度不变，区分技术发展和概念炒作-180129

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        周报摘要：
        市场回顾：本周沪深300  指数上涨2.24%，中小板指数上涨1.52%，创业板指数上涨5.13%，计算机（申万）指数上涨3.45%。互联网金融指数上涨2.67%，跑赢沪深300  指数0.43  个百分点，跑输计算机（申万）指数0.78  个百分点。
        本周重大信息及核心观点：
        本周，我国对ICO  等虚拟货币的强监管态度不变。中国互金协会发布《关于防范境外ICO  与“虚拟货币”交易风险的提示》，表示目前有关管理部门对境内ICO  行为及“虚拟货币”交易场所的清理整治工作已基本完成，期间有部分投资者转向境外开展相关活动，同样需要警惕虚拟货币在境外交易的相关风险。近期，随着世界各国政府都注意加强对“虚拟货币”领域的监管，有的境外交易平台可能会被所在国政府强制取缔，有的境外交易平台因存在明显的合规风险已被限制访问。国际证监会组织也就ICO  融资发出警告。在这种背景情况下，境内投资者转向境外平台参与交易将面临一定的风险，互金协会呼吁广大投资者不参与或组织参与任何涉及ICO  和“虚拟货币”交易的活动，认清其在境外交易平台的风险。
        同时，需要区分区块链技术和区块链概念的炒作，我们看好区块链技术未来的一些应用发展，但需杜绝、警惕没有实体应用案例所支持的概念炒作。近期全球数十家不知名的公司先后公布了进入比特币行业或将涉足分布式区块链技术领域计划，近几个月来上述公司股价出现大幅飙升，这一异动情况引发SEC  高度关注。美国证券交易委员会主席杰伊?克莱顿表示，SEC  正在对那些以区块链技术为噱头进行大肆宣传，试图通过改变名称或商业进行融资的上市公司进行突击审查。国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示IMF  已经开始监测、监督并分析加密货币发展的风险及其潜在的收益。我国表示对区块链技术本身还是应该理性区分，但在发展技术的同时必须警惕欺诈性的炒作行为，保护投资者利益。
        此外，评级机构Weiss  Ratings  对数字货币做出了评级，这是数字货币首次被评级。该机构的评级共涵盖了74  个加密货币。其中，以太币和EOS  获得了B  评级，比特币获得了C+评级，没有加密货币获得A评级。而我国央行范一飞也对我国未来的数字货币做出一些说明，表示应采用双层投放体系，且还会维持中心化的形式。
        投资策略：我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋势，看好人工智能、区块链等技术在发展过程中的创新结合及应用落地。具体标的推荐恒生电子、金证股份、佳都科技、长亮科技。
        风险提示：技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。