银河期货-原油日报-180129

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        核心观点：
        上周美元指数创新低，人民币被动升值，原油将多持仓量继续创新高，推升油价：WTI  油价累计上涨2.77  美元/桶或4.37%，Brent  原油价格累计上涨1.91  美元/桶或2.78%。Brent-  WTI  价差持续收窄，目前两者价差为4.38  美元/桶，前一周期价差为5.24  美元/桶，主要受益于美国原油库存连续下降的利好刺激。上周美国原油库存连续第十周下降，下降了107.1  万桶，Cushing  地区下降315  万桶。美国原油产量987.8  万桶/日，环比增加12.8  万桶，同比增加10.04%。上周五公布活跃钻机数759  座，较前一周期增加12  座，为自去年三季度以来，最大增幅。成品油库存方面，汽油库存增加309.8  万桶，馏分油库存增加63.9  万桶，航空燃油库存下降28.7  万桶，残余燃料油增加35.7  万桶。通过跟踪高频美国催化裂化装置检修数据，发现近一周检修量日均值有所减少，预示炼厂整体开工率的继续回落遭遇波折，预计本周EIA  炼厂开工率降幅不会太乐观。近期居高不下的基金持仓，系对冲基金利用原油商品期货对冲通膨风险，加之美元持续贬值，助长油价上抬，原油的金融属性在增强，油价走势相应的变得更加复杂，建议结合国际宏观以及原油供需基本面，综合考虑。