华鑫证券-可转债周报：供给阶段性放缓，估值洼地逐渐填平-180129

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        市场回顾：上周，沪深300指数延续逼空行情，报收于4381.30点，周涨幅2.24%；中证转债指数走势强于沪深300，报收于309.82，周涨幅3.88%。受铁汉转债等4支个券上市影响，可转债市场周成交金额为209.4亿元，环比上升28.1%，市场活跃度进一步增强。
        可转债/可交债大都上涨：上周，57支可转债和公募可交债上涨。涨幅最大的为周五上市的道氏，涨幅18.00%，其次为众信和铁汉，涨幅分别为11.46%和7.63%。仅有的3支下跌的个券为国资EB、宁行和广汽，跌幅分别为0.60%、0.57%和0.25%。正股方面，蓝色光标领涨，周涨幅32.76%，接着是众信旅游和国祯环保，周涨幅分别为14.84%和8.41%。跌幅榜上，赣锋锂业跌幅3.99%排名第一，其次为中国太保和水晶光电，周跌幅分别为2.83%和1.70%。
        潜在供给：上周，再升科技发行可转债获得证监会审核通过。此外，监管层暂无发放新的核准批文。目前证监会审核通过但未发行的可转债与公募可交换债合计34支，募资金额合计371.5亿元。
        可转债投资策略：近期，可转债的供给节奏阶段性放缓，而A股市场蓝筹股延续逼空行情。在两大因素推动下，可转债市场迎来普涨行情，估值洼地被逐渐填平。展望未来，我们认为可转债市场的扩容压力还在后面，多个银行股的超大盘可转债将会陆续到来。因此，我们预计2018年可转债市场估值可能会有反复磨底的过程，我们建议的主要策略是低吸。本周个券：之前我们建议关注的中油EB和宝武EB上周涨幅较为明显，我们认为今年中油EB受油价上涨和供给侧改革的推进其上涨具有持续性，建议继续关注。防御型标的蓝标受正股2018Q1业绩超预期的影响出现明显的上涨，我们建议继续持有，国盛EB仍然建议低吸。此外，之前建议的蓝思、光大、雨虹、皖新EB等建议继续持有。由于可转债市场近期涨幅明显，本周暂缓新券推荐。