国投安信期货-外汇周报：海外债市收益率继续上行概率极大-180129

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        ●上周走势：美元兑离岸人民币下跌1.16%,人民币升值；美元指数下行，下跌1.85%，其中欧元兑美元上涨1.75%,美元兑日元下跌1.94%，英镑兑美元上涨2.24%，美元兑加元下跌1.47%,美元兑瑞典克朗下跌2.19%，美元兑瑞郎下跌3.18%，澳元兑美元上涨1.56%。
        ●上周事件及点评：上周一，美国国会通过拨款协议，政府关门的局面即将结束。IMF上调今明两年全球经济增长预估，因美国减税料提振投资，目前预计美国经济今年成长2.7%，明年预计放缓至2.5%，并将中国今年经济成长预估由6.5%上调至6.6%，明年预计放缓至6.4%。上周二，美国参议院以85-12的投票结果确认鲍威尔担任美联储主席。欧元区1月消费者信心指数跳升至正1.3；德国1月ZEW经济景气指数升至正20.4，1月消费者信心指数升幅远超预期，进一步凸突显区内经济以10年来最快的速度增长的势头。上周三，美国12月成屋销售降幅超预期，因创纪录低库存推高房价，美国11月房价较前月上涨0.4%，较上年同期上涨6.5%。上周四，特朗普称希望美元强劲；努钦支持美元走软言论引发贸易战疑虑，他认为努钦的言论被断章取义，美国经济和其它方面都表现强劲，没有人应谈论美元。欧洲央行维持指标利率不变，德拉吉警告美国"弱势美元"讲话违反共识，德拉吉在政策会议后的记者会上重申，欧洲央行不设定特定汇率目标的政策。韩国1月消费者信心指数降至三个月低位，因失业忧虑，1月消费者信心指数下滑至109.9，12月从11月触及的近七年高位下跌至110.6。上周五及周末，美国第四季经济增长意外减缓，贸易和库存造成拖累，因消费者支出增速创三年来最快，大幅推升了进口。英国第四季经济意外加速，但退欧影响依旧存在，英国经济2017年全年增幅1.8%，低于2016年的1.9%，且为2012年以来最低全年增幅。
        ●交易策略及驱动力：前期建议投资者继续于1.18附近入场的欧元兑美元多头继续持有，将止损上调至1.21保护至少300点的盈利，我们对于欧元兑美元的信心非常坚定。我们看涨欧元兑美元的主题思路为：欧元区在以"前所未见"的速度在增长，但竟然还存在负利率债券，贸易顺差最大的德国利率仅0.5%，通胀已经1.7%，一旦到了2%，通胀就不稳定，上3%就更快，英国就是个例子，通胀破2%之后迅速上行至3%。我们认为德债利率大概率会在通胀失控的时候快速上行，带动欧元汇率继续上涨。同时，在全球快速复苏的背景下，欧洲2年期债券依旧是负利率，这是极不平衡与矛盾的，未来全球债市收益率继续上行的概率极大！