西部证券-传媒行业周报：2018年春节档票房有望实现两位数的增长-180128

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        核心结论
        一周行业亮点：
        春节票房有望继续增长，三四线城市是动力来源。今年春节档电影排片包括高票房续作《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《熊出没变形记》，西游IP《西游记女儿国》，军旅题材《红海行动》，以及喜剧电影《祖宗十九代》等。三四线城市是春节档票房主力，占比在五成或以上。通过对比2015-2017年票房数据，我们认为随着影院下沉，三四线城市的观影习惯已被培养，2018年三四线城市的票房增量仍将延续。同时由于春节档风格始终稳定以喜剧为主，混搭爱情、动作、奇幻，是三四线城市主流观影人群（如小镇青年、务工返乡人群等）的偏好题材。因此我们预计在三四线城市票房的带动下，2018春节档有望同比实现两位数增长。
        行业投资机会：
        沪深300指数上涨2.24%，传媒（申万）收于966.84点，上涨5.24%，跑赢大盘3个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨7.52%，广告指数上涨9.99%，游戏指数上涨4.02%，出版指数上涨4.16%，有线指数上涨1.67%。
        一周行业数据：
        电影《无问西东》（企鹅影视）上映10天，单周获得2.98亿元票房，位列第一。电视剧《恋爱先生》（陕西文投）上周网络播放量达21.25亿次，卫视收视率为1.07%，市场份额达到3.40%，线上线下均排名第一。《明星大侦探3》上周网络播放量达3.04亿次，排名第一。手游方面，截至1月21日iOS畅销榜中，手游前三名依次是《QQ飞车》、《王者荣耀》和《梦幻西游》。
        风险提示：政策风险；作品不达预期风险；市场竞争加剧风险；人才流失风险