上海证券-教育行业周报：中泰桥梁正式更名为凯文教育，A股首个纯正国际学校标的诞生-180129

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        教育概念板块一周表现回顾：
        上周上证综指上涨2.01%，深证成指上涨2.32%，中小板指上涨1.52%，创业板指上涨5.13%。同期，教育A股上涨1.79%，教育港股上涨1.60%，教育美股上涨0.95%。上周股价上涨幅度较大的有天舟文化（7.33%）、文化长城（7.06%）、中泰桥梁（5.94%）、全通教育（4.99%）和世纪鼎利（4.96%）。上周股价下跌幅度较大的有邦宝益智（-5.01%）、高乐股份（-3.07%）、开元股份（-2.74%）、科大讯飞（-2.36%）和长方集团（-2.17%）。
        行业最新动态：
        1、教育部部长陈宝生：2018要出台规范校外教育培训机构意见
        2、浙江两会召开，2018年将新建、改扩建200所幼儿园
        3、咿啦看书获4000万元A+轮融资，威创投资领投
        4、粉笔公考推出少儿品牌"笔笔Kids"，瞄准二三线家庭
        5、枫叶教育拟以1.5亿收购海口5家教育公司，为海南大区教育奠定基础
        投资建议：
        上周，中泰桥梁正式更名为"凯文教育"，A股首个纯正的国际学校标的正式诞生，未来公司将构建"实体学校+体育培训+营地教育+品牌输出"的经营模式，以K12国际学校为核心，立足一线城市并逐步辐射向全国经济发达地区。凯文教育旗下现有海淀凯文和朝阳凯文两所国际学校，招生共计900余人。海淀凯文（凯文智信运营）可容纳学生约1500人，预计未来2-3年可实现满员，2016-2017H1收入分别为1077/2680万元，净利润分别亏损2894/1190万元。朝阳凯文（文凯兴运营）可容纳学生近4000人，于2017年9月开学，预计7个学年招满。公司2017年5月收购凯文睿信，布局品牌输出与升学培训领域，已承接4所公立、民办学校国际班培训业务。同时，公司在棒球、足球等高端体育项目培训方面与国际知名体育机构合作，提供青少年体育培训业务，打造新的利润增长点。
        根据Frost  &  Sullivan报告，2014年我国国际学校市场规模为213亿元，若按21.63%的复合增速继续发展（2009-2014年外籍子女国际学校和民办国际学校的市场规模CAGR为21.63%），则2017年国际学校市场规模将达383亿元。我们认为，受人们收入水平的提升及对优质教育资源需求的上涨，国际学校板块将会持续获益，市场空间将不断扩大。其中，课程体系科学、师资力量雄厚、环境设施优越、教学成果突出（升学率为指标）的国际学校将更获青睐。建议关注：博实乐、枫叶教育和凯文教育。