安信证券-新股周报：IPO过会率降低，优质新股值得期待-180128

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        ■IPO  过会率降低，优质新股值得期待：当前IPO  通过率大幅下降，监管层正从源头把控上市公司的质地，为新股板块中长期带来积极影响。整体上看，新股板块或处于阶段性机会的后半段，在无明显风险偏好提升情况下或仍以分化走势为主，近期市场整体环境逐渐回暖，聚焦基本面优良新股是最优策略。
        ■上周新股整体走弱，内部分化：统计近四个月打开涨停板的新股，板块周涨幅为-4.11%。同期上证综指上涨2.01%、深证成指上涨2.32%、中小板指上涨1.52%、创业板指上涨5.13%。24  只新股上周取得正收益，其中5  只新股涨幅超过10%；99  只新股周涨幅为负，20  只新股跌幅超过10%。
        ■新股板块PE  监测：创蓝筹反弹，市盈率比值有所下行。新股VS  创业板PE  比值降至0.77，新股板块绝对估值小幅回落至53.69  倍。2017年最后一周，新股板块明显反弹，低点绝对估值为47.38，相对估值为0.69。当前创业板权重股反弹，带动创业板整体估值有所回升，若创业板估值中枢后续持续上行，新股板块估值修复或持续。
        ■新股板块单周累计成交金额连续四周维持千亿元上方：1  月22  日至1  月26  日，新股板块上周累计成交金额为1383.46  亿元，环比下降20.86%；上周累计成交量为49.51  亿股，环比下降29.25%。
        ■本周3  只新股申购,：根据当前公布数据，本周3  只新股申购，建议后续重点关注御家汇（“互联网+护肤品”自主品牌企业）。
        ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。