国投安信期货-有色日报-180131

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        【策略观点】
        驱动力：
        周二铜市表现偏强，铜价先是调整，后又收回所有损失。美元仍然是弱势，基本面上铜库存开始下降，我们对铜价仍然看好，等待铜价破位。交易上多单继续持有。
        镍价昨日高位回调，持仓量锐减近8.5万手，资金大量流出，多头获利离场氛围较浓。LME镍库存继续下降至35.9万吨附近，昨日贴水有小幅扩大。而国内镍现货市场表现仍旧呈低迷态势，关注镍价回调后今日现货市场报价以及成交情况。基本面情况来看，临近春节不锈钢厂补货逐渐进入尾声，我们此前提到的，钢价自12月份起就与镍价持续背离，但钢厂近几月开工依旧处于高位，我们认为这跟钢厂今年长期以来利润率向好有关。但节后若钢价延续低迷，钢厂或面临减产，镍价被倒逼回归基本面的可能性较大。同时，2月份春节假期钢厂开工预期将明显下降，原生镍需求亦将受到影响。预计随着印尼菲律宾方面红土矿供应步步紧逼，镍价高位风险逐渐积累。操作上建议暂观望或寻找好的短空位置。
        铝市方面，隔夜沪铝开盘尝试性冲高，但随后铝价回落，整体在14500元区间上下震荡，LME铝全日收跌0.18%，电解铝库存环比增加0.7万吨至173.4万吨，铝棒库存环比减少0.35万吨至9.15万吨，国内山东部分地区下游加工企业陆续开始放假，节前铝锭消费进一步变差，青海80%电解铝产品实现省内延伸加工，铝板带，铝箔铝型材等高附加值产品规模进一步扩大，下游消费规模不断提高，但近期消费冷清不利于铝价上涨，近期为震荡走弱为主，周三关注中国物流与采购联合会公布中国1月官方制造业PMI与非制造业PMI数据，LME铝库存减少600吨至1084875吨。LME铝贴水5.25美元，较昨日扩大0.25美元。