东兴证券-基础化工行业2018年1月份第5期周报：农药原药、油服行业景气度有望继续提升-180129

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        投资摘要：
        主要化工产品涨跌情况：
        涨幅居前：MDI（华东，+4.62%），原油（WTI，+3.38%），苯胺（华东，+3.32%），丙烯(中国到岸价，+2.83%），无水氢氟酸(华东，+2.70)。
        跌幅居前：苯酚（华东，-4.62%），甲醇（华东，-4.55%），甘氨酸（河北，-4.10%），丙酮(华东，-3.76%)，环氧丙烷（华东，-3.53%）。
        近期东兴化工主要观点：
        农药原药龙头行业有望在2018  年实现较快增长。2017  年我国农药原药市场受益于国外市场的回暖，景气度大幅提升，并进入周期向上的拐点，同时，农药原药行业由于新的《农药管理条例》和新《环保法》的考核落实，行业格局受到较大影响。对农药行业实行排污许可证制度以及环保税的开征，将大大压缩不规范企业的生产经营行为，优化市场结构，长期利好农药原药行业。推荐中旗股份。
        受益于全球经济增长预期的上升，以及原油供应端的收缩，油价近期涨幅明显，后续仍有进一步的看涨空间。主要石油生产企业的资本支出显著提升，油服企业在2017  年迎来行业拐点，2018  年行业景气度预计仍将继续提升。建议关注石化油服、中海油服、通源石油。
        上周市场回顾：
        上周申万化工指数上涨1.04％，同期上证指数上涨2.01%。细分板块中涨幅居前的为磷肥（涨5.33%）、无机盐（涨3.68%）、轮胎（涨3.32%）、钾肥（涨2.82%）。
        东兴化工组合上周涨1.89%，相比行业指数高0.85  个百分点。
        本周推荐股票组合：
        华锦股份(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、新洋丰（10%）。
        风险提示：
        化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。